PMI連2月回升中經院示警：未來半年仍偏緊縮

中華經濟研究院公布2025年11月製造業採購經理人指數（PMI），整體指數為51.4，連續兩個月站上50榮枯線，象徵製造業景氣短期回溫。不過，中經院同時指出，製造業對未來半年展望仍偏向緊縮，顯示企業對全球市場需求與長期訂單仍抱持謹慎態度。

本月六大產業中，有四項呈現擴張，其中電力與機械設備產業最為強勁，受惠AI伺服器、高效能運算（HPC）與資料中心需求，使相關上游零組件與設備訂單續增。電子與光電產業表現同樣亮眼，全球AI雲端投資熱度未退，使台灣在伺服器、網通與晶片封裝等領域需求穩定。

值得注意的是，PMI僱用人數指標結束連7月緊縮，轉為擴張，顯示企業在短期產能安排上更具信心，開始恢復招工與加班。不過在外部環境不確定性仍高，包括美國關稅政策、地緣政治與運輸成本等，企業在擴廠與長期投資上仍多採保守策略。

學者指出，雖然AI需求帶動台灣高階製造增長，但受惠產業集中在大型企業與少數供應鏈，產業結構兩極化挑戰依舊存在。中小企業面臨轉型、人力與資金融通壓力，若無更完善的政策支援，恐難共享AI浪潮的成長紅利。

資料來源：經濟日報／聯合報〈中經院：製造業未來半年展望仍緊縮〉 https://udn.com/news/story/7238/9175510

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