供應風險增加 國際油價小幅上漲

供應風險增加 國際油價小幅上漲

在國際原油市場方面，12月19日盤勢的主軸落在「供應端風險」而非需求面走弱。投資人一方面評估美國可能進一步對俄羅斯能源部門祭出制裁，擔心出口與保險、航運等配套服務受限；另一方面，委內瑞拉油輪遭封鎖的消息，讓市場對短期供給更敏感。在多重不確定因素疊加下，油價雖然漲幅不大，仍呈現偏多續彈：布倫特原油收在每桶59.82美元，小漲0.2%；美國西德州中級原油收56.15美元，上漲0.4%。從價格行為來看，買盤並未追價，而是以低接方式回補，顯示市場對供應擾動「提高警戒」但仍保留觀望。接下來要關注的變數包括：美國對俄制裁是否擴大到更多交易實體、船隊與金融機構；委內瑞拉出口是否出現連鎖延誤；以及主要產油國（含OPEC+）對產量政策的態度。同時，美元走勢與美國商業原油庫存變化，也會影響商品價格的短線波動。對台灣而言，原油是重要進口能源，油價每一段上行都可能透過運輸、塑化、電力燃料與航空燃油成本傳導到企業端，並在一段時間後反映到終端物價與消費信心。若油價維持「緩步抬升、波動放大」的型態，企業可考慮採購分批、期貨或遠期合約等避險工具，並同步檢視庫存天數與現金流承受度；消費者則可留意油品零售價格、機票附加費與部分日用品的成本調整。整體而言，這波小幅上漲尚屬可控，但在地緣政治與供應鏈訊號偏緊的環境下，油價的「上有壓、下有撐」格局可能延續。市場也會把油價變動與通膨預期、利率路徑連結：若能源價格再度推升通膨黏著度，各國央行降息空間可能被壓縮，金融市場風險偏好也會受影響。此外，冬季用能與年末庫存調整常使短期交易更敏感，一旦出現突發事件（如港口受阻、管線維修或制裁清單擴大），即使基本面沒有劇烈改變，價格也可能因恐慌性補庫而急拉。投資人與實體用油單位在解讀消息時，需同時分辨「事件衝擊」與「趨勢轉折」，避免在波動放大時做出成本過高的追價決策。短線仍宜以風險控管為先，密切追蹤後續發展。並預留現金與庫存彈性空間。

新聞出處：中央社｜https://www.cna.com.tw/news/aie/202512190010.aspx

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發布日期：2025-12-19