美股續跌、台積電ADR逆勢收漲；法人估台股年前震盪加劇

美股續跌、台積電ADR逆勢收漲；法人估台股年前震盪加劇

在國際資金風險偏好轉弱的背景下，美股主要指數延續回檔走勢，科技股與部分高波動資產價格同步承壓。市場情緒偏向保守，使得短線資金更重視「確定性」與「獲利能見度」，也讓投資人重新檢視先前漲多族群的評價水位與財報兌現能力。即便如此，與台灣供應鏈高度相關的半導體題材，仍在波動中展現相對抗跌特性，反映出資金並非全面撤離，而是進行結構性調整。

值得注意的是，台積電ADR在美股走弱的盤勢中仍能逆勢收漲，顯示市場對其長線競爭力與景氣循環位置仍保有信心。對國際投資人而言，台積電不只是單一個股，更是AI、高效能運算、先進製程與全球半導體資本支出趨勢的「綜合指標」。當短線情緒降溫時，資金往往更願意回流到具備產業護城河、客戶結構穩定、並能穿越景氣波動的龍頭公司，以降低投組的波動度。

回到台股面，距離農曆年前封關僅剩少數交易日，法人普遍認為短線震盪可能加劇。原因包括：國際市場變數仍多、外資可能進行季節性資金調整、部分投資人也傾向在長假前降低持股水位，以避免假期期間的突發事件帶來跳空風險。再加上台股在先前一段時間累積不少漲幅，當外部風險升溫時，獲利了結賣壓與技術面修正便更容易同時出現，形成「漲多拉回、盤中急殺又急拉」的典型震盪格局。

不過，法人也強調「短線震盪」與「長線趨勢」不必然矛盾。若AI相關需求延續、先進製程與先進封裝投資持續推進，台灣在全球半導體供應鏈的關鍵地位仍可支撐中長期基本面。對投資策略而言，短線上更需要重視部位控管與風險分散，避免在高波動環境下追高殺低；中長線則可聚焦在具備技術門檻、訂單能見度較高、或受惠結構性趨勢（如AI伺服器、HPC、資料中心與車用電子）的族群，並以分批布局或區間操作方式，降低進場時點的不確定性。

整體而言，國際盤勢走弱使市場更敏感於消息面與資金面變化，但台積電ADR逆勢走高也提醒投資人：資金正在「換手」而非「撤退」。台股在封關前的波動，可能更像是資金重新排序的過程。能否在震盪中守住主流趨勢、同時控管回撤風險，將成為投資績效的關鍵分水嶺。

新聞出處與URL：https://www.cna.com.tw/news/afe/202602060026.aspx

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發布日期：2026-02-06